S&P500 vs オルカン【2026】
どっちを選ぶ？重複・利回り・リスク比較
オルカンの約60%は米国株で、S&P500と大部分が重複
目次（10セクション）
両者の正体｜指数が違うだけで中身は大きく重なる
| 項目 | S&P500 | オルカン（MSCI ACWI） |
|---|---|---|
| 対象 | 米国大型株500銘柄 | 先進国＋新興国 約3,000銘柄 |
| 米国比率 | 100% | 約60% |
| 代表ファンド | eMAXIS Slim 米国株式（S&P500） | eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー） |
| 信託報酬 | 年0.09372% | 年0.05775% |
| 過去20年の年率リターン | 約9〜10% | 約7〜8% |
| 最大下落率（参考） | -37%（2008） | -42%（2008） |
| 構成銘柄上位 | Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon | 同左（米国比率60%のため） |
上位銘柄はほぼ同じ顔ぶれになります。違いは「米国100% vs 米国60%＋その他40%」の分散度です。
なお、オルカンは「オールカントリー」「全世界株式」とも呼ばれ、代表的な低コスト投信はeMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）です。S&P500側はeMAXIS Slim 米国株式（S&P500）が定番。どちらも新NISAのつみたて投資枠の対象で、少額から積立できます。銘柄選びの前提として、まず「守る・増やす・使う」の配分から考えたい方は50代の資産運用｜話題の投資テーマ6選と現実的な配分もあわせてどうぞ。
デメリットで選ぶ｜オルカン・S&P500それぞれの弱点と暴落時の挙動
「どっち」を決めるときは、良い面よりデメリットで比べるほうが後悔しません。それぞれの弱点と、暴落・下落局面でどう動くかを整理します。
| 観点 | オルカン（全世界株式）のデメリット | S&P500（米国株式）のデメリット |
|---|---|---|
| 集中/分散 | 結局6割が米国で、分散のわりに値動きは米国依存 | 米国1国に集中。米国が停滞すると全体が沈む |
| 過去リターン | 米国100%より過去平均リターンは低めだった | 過去は好調だが、将来の再現は保証されない |
| コスト | ―（信託報酬は最安クラス） | オルカンよりわずかに信託報酬が高い |
| 為替 | 新興国通貨も含み為替の影響が複雑 | ほぼ米ドル。円高局面で円建て評価が目減り |
| 暴落時 | 2008年で最大約-42%。全世界同時安には弱い | 2008年で最大約-37%。米国発の危機で急落 |
暴落は「どちらを選んでも来る」と考えてください。過去のチャートを見ると、両者は同じ方向に動くことがほとんどで、下落率の差は数%程度です。大切なのは商品選びより、暴落時に売らずに済む生活防衛資金の確保と積立の継続です。暴落を含む出口の設計は新NISAの出口戦略｜売却タイミングと取り崩しの設計図で解説しています。
利回り比較｜過去データでS&P500が優勢だった
過去20年（2005〜2024）で見ると、S&P500の年率リターンは約9〜10%、オルカンは約7〜8%。米国のハイテク成長がS&P500を押し上げた構図です。ただし将来は不確定で、過去のパフォーマンスは保証ではありません。
直近ではNVIDIA・Apple・Microsoft等の大型ハイテク7社（マグニフィセント・セブン）がS&P500の上昇を牽引しており、これらが失速すればオルカンの分散性が有利になる可能性があります。
リスク比較｜下落耐性はオルカンがわずかに強い
過去の大きな下落局面では、S&P500の方が下落幅が大きく、オルカンは新興国・欧州株が米国株の下落を緩和するケースがあります。ただし2008年リーマンショックのような世界同時株安ではどちらも-40%前後の下落を経験しています。
為替リスクは両方とも同じ（円高で評価額が下がる）。ヘッジなし商品が主流です。
信託報酬と実質コストの比較
信託報酬だけを見ると、eMAXIS Slim 全世界株式（オルカン）が年0.05775%、eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）が年0.09372%で、オルカンの方が低コストです。しかし、実際の投資コストは信託報酬だけでは測れません。
投資信託には信託報酬のほかに、売買委託手数料・保管費用・監査報酬・その他費用を含めた「実質コスト」があります。運用報告書に記載される実質コストで比較すると、以下のようになります。
| コスト項目 | S&P500（eMAXIS Slim） | オルカン（eMAXIS Slim） |
|---|---|---|
| 信託報酬 | 0.09372% | 0.05775% |
| 売買委託手数料 | 0.004% | 0.010% |
| 保管費用等 | 0.020% | 0.038% |
| 実質コスト合計（概算） | 約0.11% | 約0.10% |
オルカンは投資先が47か国に分散するため、保管費用（カストディ費用）がS&P500より高くなります。一方で信託報酬の差が大きいため、実質コストの合計では依然としてオルカンがわずかに安いか、ほぼ同水準です。
コスト差は年0.01%前後で、100万円投資しても年間の差は約100円です。20年運用しても元本に対して0.2%程度の差にしかならず、商品選択の決め手にはなりません。「コストが安いからオルカン」という選び方は、実質コストまで見ると根拠が薄くなります。
為替リスクと円建てリターンの考え方
S&P500もオルカンも、為替ヘッジなしの商品が主流です。どちらも外貨建て資産を含むため、円高になれば円換算の評価額は下がり、円安になれば上がるという為替リスクを負います。
ただし、為替リスクの中身には違いがあります。
| 通貨エクスポージャー | S&P500 | オルカン |
|---|---|---|
| 米ドル | 100% | 約62% |
| ユーロ | 0% | 約8% |
| 英ポンド | 0% | 約4% |
| 日本円 | 0% | 約5% |
| その他通貨 | 0% | 約21% |
S&P500は100%米ドル建てのため、ドル円レートの変動がそのまま評価額に反映されます。1ドル=150円→120円（20%の円高）になれば、ドル建てリターンがゼロでも円建てでは-20%の損失です。
オルカンは複数通貨に分散されるため、ドル円の変動の影響はS&P500より緩和されます。ただし、ユーロ・ポンド・新興国通貨もそれぞれ変動するため、「通貨分散しているから安全」とは言い切れません。
過去30年（1995〜2024年）のドル円レートを見ると、75円台〜160円台の幅で変動しています。長期で見れば為替は「読めない」のが現実で、10年以上の積立であれば為替変動はドルコスト平均法で平準化されるため、過度に気にする必要はありません。為替ヘッジ付き商品は年1〜2%のヘッジコストがかかり、長期ではリターンを押し下げる要因になります。
積立投資のシミュレーション（月3万円×20年）
毎月3万円を20年間積み立てた場合、過去の平均利回りをもとにした試算は以下のとおりです。元本は720万円（3万円×12か月×20年）で、運用益の差が最終額の違いを生みます。
| 想定利回り | S&P500（年9%） | オルカン（年7%） | 差額 |
|---|---|---|---|
| 5年後（元本180万円） | 約227万円 | 約215万円 | 約12万円 |
| 10年後（元本360万円） | 約580万円 | 約521万円 | 約59万円 |
| 15年後（元本540万円） | 約1,135万円 | 約955万円 | 約180万円 |
| 20年後（元本720万円） | 約2,005万円 | 約1,563万円 | 約442万円 |
20年間で約442万円の差がつく計算ですが、これはあくまで「過去20年の平均利回りが今後も続いた場合」の試算です。
実際には、年ごとのリターンのブレ（標準偏差）が大きく、S&P500の方が振れ幅も大きくなります。S&P500の年間リターンの標準偏差は約15%、オルカンは約13%で、悪い年にはS&P500の方が大きく元本割れするリスクがあります。
シミュレーションで見落としがちなポイントは税金です。NISA口座なら非課税ですが、特定口座の場合は利益に対して20.315%の税金がかかります。上記の差額442万円のうち、課税口座であれば約90万円が税金で消えることになります。NISA枠（年間360万円・生涯1,800万円）の範囲内で積み立てるかどうかで、手取りの差は大きく変わります。
また、積立開始のタイミングによるリターン差も無視できません。2000年にS&P500で積立を始めた場合、ITバブル崩壊→リーマンショックを経験し、10年後の2010年時点では元本割れしていました。同じ時期のオルカンは新興国株の成長で損失を一部吸収しており、開始時期が悪い場合はオルカンの分散性が活きるケースがあります。
両方に投資する「併用」戦略の是非
「S&P500とオルカン、どっちか選べないから両方買う」という人は少なくありません。実際、楽天証券・SBI証券のNISA口座では、S&P500とオルカンの2ファンド併用がランキング上位に入っています。併用の効果を数字で検証します。
| 配分パターン | 米国株比率 | 米国以外比率 | 期待リターン（参考） |
|---|---|---|---|
| S&P500 100% | 100% | 0% | 年9〜10% |
| S&P500 70 : オルカン 30 | 88% | 12% | 年8.5〜9.5% |
| S&P500 50 : オルカン 50 | 80% | 20% | 年8〜9% |
| S&P500 30 : オルカン 70 | 72% | 28% | 年7.5〜8.5% |
| オルカン 100% | 60% | 40% | 年7〜8% |
S&P500:オルカン＝50:50で持っても、米国比率は80%になります。「分散しているつもり」でも、実質は米国8割・その他2割のポートフォリオです。本当に世界分散を意識するなら、オルカン100%の方が分散度は高くなります。
それでも併用に意味があるケースは、「米国の成長力をもう少し上乗せしたいが、100%米国は怖い」という心理的な中間ポジションを取りたいときです。投資は長期間続けることが最も重要で、暴落時に狼狽売りしないためには、自分が納得できる配分であることが大切です。
逆に、併用のデメリットはリバランスの手間です。2ファンドの値動きでバランスが崩れたときに買い増し調整が必要になります。また、NISAの成長投資枠・つみたて投資枠で2本を管理するのは、初心者にとってやや煩雑です。「迷ったらオルカン1本」というシンプルな選択も十分に合理的です。
なお、S&P500とオルカンの併用ではなく、「オルカン＋新興国株ファンド」や「S&P500＋先進国株（除く米国）」のように、重複しない組み合わせの方が分散効果は大きくなります。併用するなら「中身が重ならない組み合わせ」を意識しましょう。
年代別の選び分け
20〜30代（攻めの時期）
- S&P500単独 or S&P500 70 : オルカン 30
- 時間分散が効くため、高リターン期待のS&P500で資産を育てる
40代（バランス期）
- S&P500 50 : オルカン 50
- 成長と分散のハイブリッド。迷ったらこれ
50〜60代（守りの時期）
- オルカン単独 or オルカン 70 : S&P500 30
- 分散効果と下落耐性を優先。老後資金の毀損を避ける
よくある誤解
- 「両方持つと完全分散」は誤り：中身の約6割が重なっているため、実質的な分散効果は想像より小さい
- 「S&P500は米国のみだからリスクが高い」は半分正しい：ただし米国は世界GDPの約25%、時価総額の約60%を占める最大市場
- 「オルカンなら安心」は誤り：世界同時株安では-40%の下落を経験
- 「信託報酬の差で大きな差がつく」は微妙：年0.04%の差は20年で元本の1%未満
よくある質問（FAQ）
- S&P500とオルカンはどっちが儲かりますか？
- 過去20年ではS&P500の年率リターンが9〜10%、オルカンが7〜8%で、S&P500がやや優勢でした。ただし将来の保証はなく、米国のハイテク成長が失速すればオルカンが有利になる可能性もあります。
- オルカンはどこまで米国比率が高いですか？
- オルカン（MSCI ACWI指数）の約60%は米国株です。残り40%のうち日本が約5%、英国・フランス・中国・インド等が数%ずつ配分されています。実質的には「米国株7割の世界株式」と捉えるのが正確です。
- S&P500とオルカンを両方持つのは意味ありますか？
- 中身の重複は大きいですが、米国比率を70〜80%に調整できる点で意味があります。50:50で持つと米国約80%、その他約20%の配分になり、S&P500単独とオルカン単独の中間リスク・リターンになります。
- 為替ヘッジありとなし、どっちがいい？
- 長期（10年以上）ならヘッジなしが主流。為替リスクを受けつつも、ヘッジコスト（年1〜2%）を払わない方が有利になりやすい傾向があります。短中期で円高が怖い場合のみヘッジありを検討します。
- FANG+との組み合わせは？
- FANG+は米大型ハイテク10銘柄に集中投資するファンド。S&P500やオルカンをコアに80%、FANG+をサテライトに20%、という構成が高リターン志向の王道パターンです。
- 月3万円の積立を20年続けたら、S&P500とオルカンでいくら差が出ますか？
- 過去20年の平均利回りで試算すると、S&P500（年9%）で約2,005万円、オルカン（年7%）で約1,563万円となり、約442万円の差が出ます。ただし将来の利回りは保証されておらず、米国株が低迷すればこの差は縮小・逆転する可能性もあります。元本は720万円（月3万円×12か月×20年）です。
なお、オルカン・S&P500を50代の資産配分（コア・サテライト）にどう位置づけるかは50代の資産運用｜話題の投資テーマ6選と現実的な配分、積み立てた後の売却・取り崩しは新NISAの出口戦略で解説しています。
老後資金を調べている本当の理由は、「老後も自分らしく暮らせるか」の不安かもしれません
老後資金を調べている方の多くは、単に「いくら必要か」を知りたいだけではありません。本当に知りたいのは、老後も自分らしく暮らせるか、家族に迷惑をかけずに済むかです。
背景には、次のような不安や想いがある場合があります。
- 年金＋退職金＋貯蓄で老後を乗り切れるか
- 医療費・介護費が膨らんでも対応できるか
- 住居をどうするか(住み替え・リフォーム・リースバック)
- 子どもに金銭的負担をかけずに済むか
- 趣味・旅行・家族との時間を諦めずに済むか
FP相談では、これらを一枚に整理し、ご家族の状況に合った優先順位を一緒に考えます。
老後の暮らしは、お金の準備で「選択肢」が決まります
老後の暮らしは、貯蓄額だけで決まるものではありません。どこに住むか、どのように働くか、何を続けるか、誰と過ごすかを選べる余裕があるかどうかで、暮らしの質が大きく変わります。
不安で過剰に節約するのではなく、自分たちらしい老後を選べるように、年金・退職金・運用・保険を一緒に整理しましょう。
無料相談で確認できること
老後の必要資金試算
住居費・食費・医療費・介護費・娯楽費まで含めて、老後の月々支出を試算します。
年金・退職金の確認
年金・退職金・企業年金の見込み額と受け取り方を整理します。
NISA・iDeCo の活用
現役時代の積立で老後資金を効率的に作る方法を整理します。
取り崩しシミュレーション
何歳まで貯蓄が持つか、毎月いくらまで取り崩せるかを試算します。
住居・介護の準備
老後の住まい(住み替え・リフォーム・施設入居)・介護費の備えを整理します。
老後資金は、貯蓄額より「暮らし方の選択肢」で決まります
老後の準備は、貯蓄額の大きさだけで判断するものではありません。住み方・働き方・家族との関係・健康まで含めて、自分たちらしい老後を選べる準備を整えることが大切です。
年金生活でも、貯金が長持ちする取り崩し設計に整える ウェブミーティング60分 ／ 何度でも無料 ／ 営業電話なし
お金の相談を、これからを決める時間に。
迷っているのは、お金のこと。 決めたいのは、これからのこと。
老後のお金を調べたあと、安心して暮らし続けるために見る3つのこと年金額だけを見ても、医療費、介護費、住み替え、趣味や旅行の余白は分かりません。働き続ける不安を、必要額と時期に分けて整理します。
「払いすぎの保険料」が、毎月の貯金を静かに削っていませんか？亀山FPが、使っていいお金と、守るお金を一緒に整理します。60分の無料相談を予約する 無料・60分・必須は名前・メール・電話・同意確認FP相談で取り戻したいもの：老後も、行きたかった旅や趣味を「贅沢だから」で消さない安心。不足額を怖がるだけでなく、使ってよいお金と守るお金に分けます。
- 働き続ける不安を金額と時期に分ける
- 医療・介護費の備えを残す
- 趣味や旅行に使えるお金を決める
相談者の声
老後資金を調べた人に近い相談者の声
老後資金を調べている方は、年金額だけでなく、いつまで働くか、医療・介護費、楽しみに使えるお金を残せるかまで確認しています。
K.Tさん（50代・男性・会社員）
★★★★★ 退職時期・年金・住宅ローン
「いつまで働くかを、不安ではなく数字で決められました」
年金見込額、退職金、住宅ローン、老後生活費を年表にしたケース。
M.Nさん（60代・女性・夫婦）
★★★★★ 医療費・介護費・旅行の余白
「節約だけの老後ではなく、使ってよいお金も見えました」
医療費、介護費、趣味旅行費、生活防衛資金を分けたケース。
S.Iさん（50代・女性・単身）
★★★★★ 一人老後・住まい・働き方
「漠然とした不安が、住まいと毎月の必要額に分かれました」
住居費、年金、働き方、貯蓄ペースを整理したケース。
※相談内容をもとに個人が特定されない形で要約した例です。実際にご案内する内容は家計・制度・時期により異なります。
無料相談の流れ
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STEP1. 予約
希望日時を選んで、無料相談を予約します（ウェブミーティング60分から）。
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STEP2. 年金・資産・生活費の確認
年金見込額、退職金、貯蓄、住宅費、毎月の生活費を確認します。
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STEP3. 医療・介護・楽しみの予算を整理
不足額だけでなく、病気、介護、旅行や趣味に使える余白も見ます。
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STEP4. いつまで働くかと使ってよいお金を整理
働き方、取り崩し、保険、住み替えの順番を確認します。
相談を担当するFP
亀山 功一 （かめやま こういち）
「NISA・iDeCoの基礎」から「住宅購入を見据えたライフプラン作成」まで丁寧に寄り添いサポート。 年金・医療費・介護費・楽しみの予算を同じ年表で整理します。
安心してご相談いただくために
なぜ無料なの？
金融機関からの契約手数料で運営しております。お客さまには相談に関する料金負担が一切ございませんので安心してご相談ください。
- すべてウェブ相談です。パソコン・スマホから、全国どこでもご相談いただけます（来店不要）。
- 気軽にご相談ください。ちょっとした悩みを話して聞いてもらうだけでもOKです。
「相談しようと思っていた時に、いいきっかけだった」という声もよくいただきます。
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本ページの制度概要・要件・税率は、以下の公式情報を編集部が確認のうえ整理しています（執筆時点）。最新かつ正確な情報は必ず各公式サイトでご確認ください。FPは記事を直接監修してはおらず、関連テーマでご相談を受けるFPとしてご紹介しています。
最終確認日：2026年5月15日
※本記事は2026年5月時点の一般的な情報であり、個別の税務・経営・法務相談に代わるものではありません。各制度の適用要件・税額は個人の状況により異なります。実行にあたっては、必ず公式情報および税理士・社労士・FP・弁護士など専門家にご相談ください。本記事の情報により生じたいかなる損害についても、当サイトでは責任を負いかねます。
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